略論企業(yè)財務風險管理

企業(yè)的財務風險是指在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或控制的因素影響，財務狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。在市場經(jīng)濟條件下，財務風險是客觀存在的，要完全消除風險及其影響是不現(xiàn)實的。企業(yè)財務風險管理的目標在于：了解風險的來源和特征，正確預測、衡量財務風險，進行適當?shù)目刂坪头婪�，健全風險管理機制，將損失降至最低程度，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。

　　一、財務風險的預測和衡量

　　企業(yè)的財務活動貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產(chǎn)生風險，根據(jù)風險的來源可以將財務風險劃分為：

　�。�1）籌資風險，指由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財務成果帶來的不確定性。

　�。�2）投資風險，指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。

　�。�3）現(xiàn)金流量風險，指企業(yè)現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時間上不一致所形成的風險。

　�。�4）外匯風險，指由于匯率變動引起的企業(yè)外匯業(yè)務成果的不確定性。具體包括經(jīng)濟風險、交易風險和換算風險。經(jīng)濟風險是指未預料到的外匯市場匯率變動，使企業(yè)外匯業(yè)務受到的影響。交易風險是指企業(yè)進行外幣業(yè)務時，由于交易發(fā)生日和結(jié)算日匯率不一致，使企業(yè)可能受到的損失。換算風險是指企業(yè)將以外幣表示的會計報表折算為一某一特定貨幣表示的會計報表時，由于匯率變動而對會計報表造成的影響。

　　正確了解財務風險的來源和種類是進行財務風險預測和衡量的前提。在此基礎上，企業(yè)應建立財務信息網(wǎng)絡，保證及時獲得數(shù)量多、質(zhì)量高的財務信息，為正確進行各項決策和風險預測創(chuàng)造條件。企業(yè)收集和整理有關預測風險的資料，包括企業(yè)內(nèi)部的財務信息和生產(chǎn)技術資料、計劃和統(tǒng)計資料，企業(yè)對部的市場信息資料和同行業(yè)中競爭對手的生產(chǎn)經(jīng)營情況的資料。

　　在初步預測的基礎上，可以借助簡化模型來衡量財務風險，即計算有風險情況下的期望收益。通常采用定性和定量相結(jié)合的方法，將情況的分析判斷和數(shù)據(jù)的整理計算結(jié)合起來。由于風險和概率有著直接的聯(lián)系，所以常借助概率統(tǒng)計方法來衡量風險程度。先分析各種可能出現(xiàn)情況的概率和可能獲得的收益或付出的成本，計算收益或成本的期望值、方差和標準差，最后根據(jù)變異系數(shù)判斷風險程度。還可以運用敏感性分析來測定各風險影響因素的作用范圍，尤其在投資風險的預測中，常通過測定每年現(xiàn)金流入額、投資回收期和內(nèi)含報酬率等指標的敏感性，選擇投資項目，以降低風險。

　　二、財務風險的控制和管理

　　企業(yè)應根據(jù)自身的風險情況，采用正確的風險管理方法，制定嚴格的控制計劃，降低風險。

　　多元化經(jīng)營是企業(yè)分散風險的首選方法。多元化經(jīng)營，是指一家企業(yè)同時介入若干個基本互無關聯(lián)的產(chǎn)業(yè)部門，生產(chǎn)經(jīng)營若干類無關聯(lián)的產(chǎn)品，在若干個基本互無關聯(lián)的市場上與相應的對手展開競爭。多元化經(jīng)營分散風險的理論依據(jù)在于：從概率統(tǒng)計原理來看，不同產(chǎn)品的利潤率是獨立或不完全相關的，經(jīng)營多種產(chǎn)業(yè)多種產(chǎn)品在時間、空間、利潤上相互補充抵消，可以減少企業(yè)利潤風險。企業(yè)在

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