公司經(jīng)理的價值取向：賬面盈利還是現(xiàn)金流量

一、利潤與現(xiàn)全：主觀評價與客觀事實

　　在現(xiàn)實經(jīng)濟活動中，企業(yè)作為營利主體，獲利無疑成為其核心目標。但是，許多企業(yè)盡管賬面上表現(xiàn)出豐厚的利潤，卻因無力支付和清償?shù)狡趥鶆?wù)而陷入財務(wù)困境，仍然擺脫不了破產(chǎn)清算的厄運。相反，有些企業(yè)則可能賬面利潤表現(xiàn)并不突出，但因其現(xiàn)金流量狀況良好，支付能力強，而獲得投資者、債權(quán)人的“青睞”，得以不斷地發(fā)展。這難免給人們帶來困惑，也打擊了企業(yè)經(jīng)營管理者的信心。通過對其深層次因素的剖析，我們可以從中得出結(jié)論，那就是因為利潤與現(xiàn)金差異的存在。

　　作為評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、衡量企業(yè)財富增長狀況的一項指標，企業(yè)會計利潤是遵循一定的會計原則，按照一定的會計程序與方法，將企業(yè)在一定期間所實現(xiàn)的營業(yè)收入及其他收入減去為實現(xiàn)這些收入所發(fā)生的成本與費用而得來的。在企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)完全是以現(xiàn)全形式進行交易，且不存在任何資產(chǎn)折舊以及費用攤銷的情況下，利潤與現(xiàn)金是完全相同的，收入的增加引起現(xiàn)金的流入，費用的增加造成現(xiàn)金的流出，這也就體現(xiàn)出利潤與現(xiàn)全的一致性。然而，這只是一種理想的假設(shè)，在企業(yè)現(xiàn)實經(jīng)營活動中無法實現(xiàn)，企業(yè)利潤與現(xiàn)金的差異是客觀存在的。誠然，利潤與現(xiàn)金差異的形成源自多方面因素的影響，例如固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、資產(chǎn)減值準備、信用政策引起的應(yīng)收與應(yīng)付、付現(xiàn)性資本性支出與收益性支出的差異、權(quán)益法核算的投資收益以及預(yù)提與待攤費用等等。但究其根本原因，主要來自于利潤與現(xiàn)金的確認與計量基礎(chǔ)的差別，即利潤的計算是以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)，而現(xiàn)金的計算則是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)。由于這種差別的存在，在商業(yè)信用廣泛采用以及固定資產(chǎn)普遍存在的情況下，企業(yè)收入的增加并不是必然引起現(xiàn)金的流入。同樣，費用的增加也并不一定等于現(xiàn)金的流出。具體說來，由于商業(yè)信用的采用，導(dǎo)致了企業(yè)應(yīng)計項目的產(chǎn)生，如賒銷產(chǎn)生的應(yīng)收賬款以及應(yīng)付賬款，在權(quán)責發(fā)生制下，都計入當期，從而計算出收入、費用和利潤。然而，在收付實現(xiàn)制下，實際收付之前，這些應(yīng)計項目并未引起實際的現(xiàn)金流入與流出，對企業(yè)當期現(xiàn)金流量并未產(chǎn)生任何實質(zhì)性的影響。同樣，企業(yè)以現(xiàn)金形式購進資產(chǎn)時，引起了現(xiàn)金流出的增加，但是資產(chǎn)折舊與費用攤銷并不引起現(xiàn)金的流出，當企業(yè)采用一定會計政策與方法計提折舊與攤銷費用時，減少了企業(yè)的利潤，可見，基于確認與計量基礎(chǔ)的差別，諸如此類的因素就造成了利潤與現(xiàn)金之間差異的產(chǎn)生。

　　由以上分析可知，同作為衡量企業(yè)財富增長狀況的一項指標，由于確認與計量基礎(chǔ)的差別，利潤與現(xiàn)金既存在著一致性，又存在著差異性。且在利潤的計算過程中，會計方法選擇的差異以及會計估計的應(yīng)用，都會對企業(yè)會計利潤產(chǎn)生不同的影響。例如，對于固定資產(chǎn)折舊的計提，就折舊方法來說，涉及到是采用直線折舊法還是加速折舊法，而會計估計則涉及到折舊年限長短以及預(yù)計凈殘值大小的問題，這種會計方法選擇以及會計估計的差異，將會影響企業(yè)各期計入折舊費用的金額大小，進而影響企業(yè)各期的會計利潤。由此可見，會計利潤僅僅是一個賬面數(shù)據(jù)，易受人為因素的干擾與操縱。而現(xiàn)金流量則表現(xiàn)為企業(yè)實實在在的現(xiàn)金流入與流出，是企業(yè)現(xiàn)金流量的真實反映，從而體現(xiàn)出客觀性。

　　二、“現(xiàn)金”是一個具有多層次的概念體系

　　現(xiàn)金作為一個最為通用的財務(wù)經(jīng)營概念，從不同角度有著不同的理解。概括起來，主要有幾種：1.企業(yè)的庫存現(xiàn)金。即會計實務(wù)中“現(xiàn)金”所核算的內(nèi)容。顯然，這是對現(xiàn)金概念的一種最狹義的理解。2.貨幣現(xiàn)金。即企業(yè)資產(chǎn)負債表中“貨幣資金”所核算的內(nèi)容，包括庫存現(xiàn)金、銀行活期存款以及其他貨幣資金。3.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。在企業(yè)的現(xiàn)金流量表中所定義的現(xiàn)金包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，即企業(yè)的庫存現(xiàn)金、可以隨時支付的銀行存款以及企業(yè)持有期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)移為已知金額現(xiàn)金、價值變動很小的短期投資（通常為三個月以內(nèi)到期或可以變現(xiàn)的短期投資）。4.現(xiàn)金流量�，F(xiàn)金流量是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入及流出，是

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