- 相關(guān)推薦
我國(guó)黃金儲(chǔ)備政策的選擇評(píng)析論文
一、我國(guó)現(xiàn)階段的黃金儲(chǔ)備情況與發(fā)展趨勢(shì)
1我國(guó)黃金儲(chǔ)備現(xiàn)值
目前我國(guó)黃金儲(chǔ)備已達(dá)到1054噸，在各國(guó)公布的黃金儲(chǔ)備中，只有6個(gè)國(guó)家超過1000噸，中國(guó)排名第五。本世紀(jì)以來，我國(guó)調(diào)整過兩次黃金儲(chǔ)備，即2001年和2003年，分別從394噸調(diào)整到500噸和600噸。自2003年以來，逐步通過國(guó)內(nèi)雜金提純以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交易等方式，增加了454噸。從03年以來我國(guó)的黃金儲(chǔ)備的增加數(shù)額，大多是在金融危機(jī)的刺激下匆忙購(gòu)買的，由09年至今為止均未有黃金儲(chǔ)備的持有量的變動(dòng)，這足以可見中國(guó)的黃金儲(chǔ)備缺乏前瞻規(guī)劃與戰(zhàn)略遠(yuǎn)見。
2我國(guó)高額的美元（外匯）儲(chǔ)備及潛在風(fēng)險(xiǎn)
具IMF組織的估計(jì)，我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備中美元儲(chǔ)備高達(dá)70%以上；按這個(gè)比例計(jì)算，我國(guó)具體持有的美元儲(chǔ)備在14000億美元之間。如此高額的單一外匯儲(chǔ)備管理起來有很大的難度，一旦美元大量貶值，我國(guó)勢(shì)必面臨國(guó)家資產(chǎn)縮水的危險(xiǎn)。事實(shí)上，在我國(guó)不斷增持美元為主的外匯吃唄的同時(shí)，美元自2005年起相對(duì)人民幣的不斷縮水使得我國(guó)官方儲(chǔ)備嚴(yán)重縮水，國(guó)家財(cái)產(chǎn)面臨嚴(yán)重的貶值壓力。增加黃金儲(chǔ)備持有，勢(shì)在必行。
3發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的黃金儲(chǔ)備持有趨勢(shì)
由黃金儲(chǔ)備數(shù)量的變動(dòng)趨勢(shì)來看，發(fā)達(dá)國(guó)家擁有的黃金儲(chǔ)備量在逐年減少，而發(fā)展中國(guó)家雖然有所起伏，但是總體趨勢(shì)是上升的。這個(gè)現(xiàn)象的產(chǎn)生主要是由于兩類國(guó)家所擁有的黃金數(shù)量基數(shù)以及黃金儲(chǔ)備比重相差很大，因而隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，二者必然會(huì)有一個(gè)趨近的過程。另外由于發(fā)達(dá)國(guó)家稅國(guó)際金融市場(chǎng)的運(yùn)作，偏重多持有外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)，通過在金融市場(chǎng)的相應(yīng)運(yùn)作謀取較高的收益率；相比之下，發(fā)展中國(guó)家由于在國(guó)際金融市場(chǎng)的弱勢(shì)地位，中央政府為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而選擇具有較高安全性的黃金儲(chǔ)備。另外發(fā)展中國(guó)家開始意識(shí)到黃金依然起到國(guó)際貨幣的作用，可以作為一國(guó)的財(cái)力后盾。而近幾年發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)所積累的外匯儲(chǔ)備，也使得它們具有成為國(guó)際黃金市場(chǎng)的大買家的能力。
二、我國(guó)黃金儲(chǔ)備規(guī)模的選擇及相應(yīng)政策
1增持黃金儲(chǔ)備的必要性
國(guó)際儲(chǔ)備的多少，直接決定了人民幣幣值是否穩(wěn)定。黃金儲(chǔ)備是某一貨幣從主權(quán)貨幣走向國(guó)際貨幣的物質(zhì)基礎(chǔ)，大量足額的黃金儲(chǔ)備是簡(jiǎn)歷信用貨幣在國(guó)際上自由兌換的前提。之所以美國(guó)被稱作“美金”，正是有因?yàn)槠潺嫶蟮狞S金儲(chǔ)備，世界第一的黃金儲(chǔ)備與美元的世界貨幣地位密不可分。而在中國(guó)，僅僅1000余噸的儲(chǔ)備黃金明顯滿足不了人民幣成為世界貨幣的需求，黃金儲(chǔ)備量不足導(dǎo)致人民幣的國(guó)際結(jié)算與支付能力的乏力。
增持黃金借以規(guī)避外匯（美元）風(fēng)險(xiǎn)。隨著美元逐步失去信任的同時(shí)，黃金卻向著相反的方向走。近年里美國(guó)大舉發(fā)行國(guó)債，毫無疑問將導(dǎo)致美元的持續(xù)性貶值，中國(guó)作為美國(guó)的第一大債權(quán)國(guó)，應(yīng)該增持黃金，以平衡外匯儲(chǔ)備，力保外匯資產(chǎn)保值；同時(shí)也是對(duì)以美國(guó)為首采取負(fù)債策略的國(guó)家發(fā)出一個(gè)抗議的信號(hào)。
2影響央行調(diào)整黃金儲(chǔ)備規(guī)模的因素
黃金儲(chǔ)備受供給因素的制約。目前，黃金供應(yīng)被少數(shù)國(guó)家所壟斷而且增長(zhǎng)緩慢，使得新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家增持黃金具有較大難度，發(fā)展中國(guó)家提高黃金儲(chǔ)備規(guī)模的成本急劇上升，這也將導(dǎo)致增持黃金積極性受挫。
外匯儲(chǔ)備管理模式與管理目標(biāo)將決定黃金儲(chǔ)備規(guī)模。一國(guó)中央銀行出于匯率穩(wěn)定的政策目標(biāo)，可能傾向于持有較多的外匯儲(chǔ)備以便用于隨時(shí)條款外匯市場(chǎng)，從而提高貨幣資產(chǎn)在外出儲(chǔ)備中的比重。
從長(zhǎng)期來看看，黃金雖然可以做到防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，提高收益水平，但其風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較高。近年來，黃金價(jià)格波動(dòng)較為強(qiáng)烈，其風(fēng)險(xiǎn)水平強(qiáng)于其他投資渠道，因此各國(guó)在調(diào)整黃金儲(chǔ)備規(guī)模時(shí)，必須結(jié)合本國(guó)國(guó)情，依據(jù)本國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)容忍程度制定相應(yīng)黃金儲(chǔ)備規(guī)模。
3增加黃金儲(chǔ)備的途徑
鑒于我國(guó)黃金市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)的差距較大，進(jìn)一步擴(kuò)大央行對(duì)黃金企業(yè)的直接收儲(chǔ)力度勢(shì)在必行。與發(fā)達(dá)國(guó)家的黃金儲(chǔ)備絕大部分是在金本位時(shí)期所積累的情況不同，我國(guó)的黃金儲(chǔ)備是由中央銀行以人民幣向國(guó)內(nèi)黃金礦山企業(yè)、居民收購(gòu)形成的�；诖�，央行應(yīng)增加直接從生產(chǎn)渠道的購(gòu)買規(guī)模；通過培育完善的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)體系，擴(kuò)大在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的黃金采購(gòu)數(shù)量。在黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)上贏采取更多的黃金現(xiàn)貨延期交易模式，吸引更多投資者的參與。
在國(guó)際市場(chǎng)中選擇合適的代理機(jī)構(gòu)，尋求合適的時(shí)機(jī)，增加對(duì)現(xiàn)貨黃金的購(gòu)入以使國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成更加合理，或是待黃金價(jià)格上漲后再拋出獲利。同時(shí)注意買入的時(shí)機(jī)并進(jìn)行嚴(yán)格保密，合理規(guī)避短期大量增值的黃金而導(dǎo)致金價(jià)攀升的過高成本。另外，在國(guó)際市場(chǎng)中，可以利用外匯儲(chǔ)備投資大型國(guó)際金礦公司的股票，加強(qiáng)與具有黃金資源的國(guó)家合作，獲得對(duì)金礦公司的一部分控制權(quán)，從而間接擁有黃金資源。
4對(duì)當(dāng)前黃金儲(chǔ)備政策制定的建議
完善黃金市場(chǎng)，創(chuàng)新黃金業(yè)務(wù)品種，采取藏金于民的管理方式。打造專業(yè)的交易平臺(tái)，加強(qiáng)黃金市場(chǎng)交易與各商業(yè)銀行的合作，商業(yè)銀行可以通過窗口對(duì)黃金進(jìn)行報(bào)價(jià)，擴(kuò)大實(shí)物黃金和賬戶金等各種業(yè)務(wù)方位，這樣可以增加黃金交易的影響力，使更多投資者加入到黃金投資行列中。另外可以仿照國(guó)際上成熟的黃金租賃模式，盤活黃金資產(chǎn)，增加黃金的流動(dòng)性。
與實(shí)際相結(jié)合，堅(jiān)持適度合理增持黃金儲(chǔ)備策略。增持黃金勢(shì)在必行，但考慮黃金國(guó)際市場(chǎng)供求基本平衡且金價(jià)處于歷史高位，若短期內(nèi)大量增持黃金，將劇烈促進(jìn)金價(jià)上漲，從而導(dǎo)致持有黃金成本上升，另外增加黃金儲(chǔ)備將導(dǎo)致外匯市場(chǎng)美元供給量增大，將引發(fā)美元的貶值，對(duì)于我國(guó)的外匯儲(chǔ)備是非常不利的。因此在制定政策時(shí)必須緩慢適度，切勿在短期內(nèi)進(jìn)行大量的黃金買賣操作與外匯儲(chǔ)備組合轉(zhuǎn)換。
【我國(guó)黃金儲(chǔ)備政策的選擇評(píng)析論文】相關(guān)文章：
我國(guó)農(nóng)村貧困的形成機(jī)理及政策選擇04-27
減稅是我國(guó)稅收政策的必然選擇05-01
我國(guó)環(huán)境保護(hù)的稅收政策:借鑒與選擇04-27
21世紀(jì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與政策選擇04-28
從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看我國(guó)財(cái)政赤字政策的選擇04-30
可持續(xù)發(fā)展與我國(guó)的稅收政策選擇05-02
加入WTO對(duì)我國(guó)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響及政策選擇04-27