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關(guān)于出資人財務(wù)管理的幾個問題
出資人投資建立企業(yè)的目的是要便資本增值，即使企業(yè)價值的最大化。為此，出資人將企業(yè)委托經(jīng)營者經(jīng)營，以期通過經(jīng)營者的經(jīng)營和管理實現(xiàn)企業(yè)的目的。由于所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，可能出現(xiàn)所有者(出資人)與經(jīng)營目標的不一致，因此，出資人對企業(yè)財務(wù)的管理才成為必要。
一、出資人財務(wù)管理的目標
(一)確保資本保全是出資人財務(wù)管理的首要目標。出資人投資建立企業(yè)的原始資本只有在能夠保證其安全和完整的條件下出資人才愿意建立企業(yè)，以解決出資人資本閑置和社會就業(yè)等問題。出資人資本保全包括三個方面：
第一，出資人投出資本必須是在安全法律保障和可以控制的相關(guān)人員管理的條件下，才會建立企業(yè)并選擇經(jīng)營者經(jīng)營。因此，確保資本安全，即確保出資人原始投入資本的安全不受侵害(包括侵占、損失)是出資人財務(wù)管理的基礎(chǔ)目標。
第二，出資人資本的保全不僅表現(xiàn)在出資人投人原始資本本身價值的保全，同時也包括了出資人投入原始資本最基本的增值，這種增值通常以國庫券的利率來計量。也就是說出資人資本保全是既包括原始資本的價值也包括無風險投資中所應(yīng)得的收益 (無風險收益)。
第三，出資人投入資本保全的實現(xiàn)具有時間性。出資人從投入資本到收回投資并取得增值是一個時間過程。因此，出資人在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的期間內(nèi)應(yīng)當能夠通過折舊或紅利等方式取得投人原始資本價值和無風險收益。資本折舊價值加上無風險收益以及企業(yè)清算時剩余價值應(yīng)當是出資人在企業(yè)存續(xù)期內(nèi)所應(yīng)得的資本保全價值。如果出資人無法在企業(yè)存續(xù)期內(nèi)實現(xiàn)資本保全價值，則這項投資或企業(yè)經(jīng)營應(yīng)當說是一種失敗。
(二)實現(xiàn)資本增值是出資人財務(wù)管理的終極目標。出資人投資建立企業(yè)的根本目的不僅在于資本保全，其終極目標在于實現(xiàn)資本的增值。資本增值包括這樣三個方面：
第一，資本有形增值，即出資人投資建立企業(yè)帶來的超過原始資本和無風險收益之外能夠確認和計量的價值。它包括了風險報酬和超過經(jīng)營預(yù)期所實現(xiàn)的收益兩個部分。資本有形增值通�？梢酝ㄟ^數(shù)學的方法加以確認和計量，計算出它的具體價值額。
第二，資本的無形增值，即出資人投資建立企業(yè)所創(chuàng)造無形資產(chǎn)所帶來的價值(如商譽、品牌價值等)。這些價值是指在會計報表以外由社會所公認存在的。資本無形增值通�？梢杂缮鐣J權(quán)威機構(gòu)進行評估確認，而其實際價值一般須通過交易才能實現(xiàn)。
第三，其他方面的利益，如企業(yè)的社會榮譽、出資人本人的社會聲譽以及知名度等。這種利益也應(yīng)當計人出資人資本增值之內(nèi)，只是它的計量和確認難度更大，但確實是客觀存在的。
從以上分析我們可以看到，出資人財務(wù)管理的目標不僅是資本的有形保全和增值，也包括了資本的無形增值。因此，出資人對企業(yè)財務(wù)的管理既有有形資產(chǎn)的管理和無形資產(chǎn)的管理，也有短期效益和長期效益的
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